Novo Nordisk hisseleri büyüme planı hayal kırıklığına uğratınca %8 düştü

Novo Nordisk, Pazartesi Londra'da düzenlenen Sermaye Pazarları Günü'nde 2030'a kadar beşten fazla potansiyel "blockbuster" ilaç lansmanı ve endüstri ortalamasıyla uyumlu gelir büyümesi hedeflerini açıkladı. Yatırımcılar bu planı, Ozempic ve Wegovy'nin yarattığı öndelikten feragat olarak yorumladı ve hisse senetleri New York'ta %8, Kopenhag'de ise %7 geriledi.

Şirket gelirin yaklaşık %75'ini semaglutid temelli iki ilaçtan elde ediyor ve ABD pazarı tek başına geçen yıl global satışların yarısından fazlasını oluşturdu. ABD patentinin 2032'de dolmasıyla bu konsantrasyon riski, geleceği kestirme kazanç tahminlerini doğrudan etkiliyor.

“Piyasanın tepkisi, henüz yeterli güven kuramadığımızı kanıtlıyor.”

CEO Mike Doustdar, "odadaki fil" ifadesiyle patent bitişini açıkça adresledi ve 2035'e kadar risk ayarlı ardıl satışlarda 150 milyar Danimarka Kronu (yaklaşık 23 milyar dolar) hedefini koydu. Ancak analistler, büyüme hızı beklentilerinin zaten fiyatlandığını ve stratejik bir "reset" eksikliğini vurguladı.

BMO Capital Markets analisti Evan Seigerman, Novo için %3,53 bileşik yıllık büyüme konsensüsü öngörürken, rakiplerin ortalamasının %3,65 seviyesinde olduğunu belirtti. Jefferies planın "yol haritasını riskten arındırmadığını", Barclays ise "güveni artıracak yeni açıklama yokluğunu" kaydetti.

Eli Lilly hisseleri aynı gün hafif düşüşle seyir ederken, son 12 ayda %58 değer kazandığı görüldü. Küçük kaplı rakip Viking Therapeutics ise rekabet hikayesinin ters yüzü olarak %1 yükseldi. Genel piyasa endeksleri yükselirken sağlık sektörü endeksi hafif geriledi, bu da hareketin şirkete özgü olduğunu gösterdi.

Doustdar, güvenin "çeyrek çeyrek" finansal ve bilimsel sonuçlarla yeniden inşa edilmesi gerektiğini kabul etti. Ağustos 2025'te CEO olarak "sadeleştirme" vurgusu yapan Doustdar, yeni stratejinin bir "U-dönüşü" olmadığını, çeşitlendirme ve M&A odaklı genişleme ile uyumlu olduğunu savundu.