Brezilya Merkez Bankası faizi sabit tuttu ve 4 enflasyon riskini belirtti

Brezilya Merkez Bankası'nın para politikası komitesi, Selic faiz oranını yıllık yüzde 13,75'de tutma kararı aldı. Karar, 3 ve 4 Kasım tarihlerinde toplanan komitece bir birliğiyle alındı. Komite, enflasyon beklentilerinin kötüleştiğini ve belirsizliğin arttığını belirtti.

Komitenin toplantı tutanağı, 10 Kasım 2026 Salı günü yayımlandı. Tutanak, enflasyon beklentilerinin bozulmasının daha kısıtlayıcı bir para politikası gerektirdiğini vurguladı. Banka, faiz indirimlerinin yeniden başlayacağına dair bir tarih belirtmedi.

“Ana sonuç, komite üyeleri tarafından paylaşılan ve paylaşılan sonuç şudur: beklentilerin bozulduğu bir ortamda, mevcut durumdaki gibi, daha büyük ve daha uzun süreli bir para politikası kısıtlaması gereklidir.”

Tutanakta enflasyonu zorlaştıran dört oferta şoku sıralandı. Bu faktörler arasında Ortadoğu çatışmalarından kaynaklanan petrol fiyat artışı, El Niño'nun tarım ve enerji üzerindeki etkileri, 6x1 çalışma saatlerinin sonu ve döviz değer kaybı yer alıyor.

Merkez Bankası, 2026 için yüzde 5,6, 2027 için yüzde 4,7 ve 2028'in ikinci çeyreği için yüzde 3,5 enflasyon tahmini sundu. 2026 ve 2027 için piyasa beklentileri sırasıyla yüzde 5,2 ve yüzde 4,8 olarak belirlendi. Bu oranlar enflasyon hedefi olan yüzde 3'ün üzerinde kalıyor.

Bankanın bir sonraki toplantısı 8 ve 9 Aralık'ta gerçekleşecek. Piyasa, 2026 sonunda faizin yüzde 13,75'de kalacağını ve daha fazla indirilmemesini öngörüyor. Merkez Bankası, şokların primer etkilerine otomatik tepki vermemesi gerektiğini, ancak ikinci dereceli etkileri izlemesi gerektiğini değerlendirdi.

Ekonomistler, faiz oranlarının şu an için artırılmayacağını ve maliyetlerin kontrol altına alınmasının hükümetin harcamalarını düzenlemeye bağlı olduğunu değerlendirdi. XP ekonomisti Caio Megale, daha zayıf ekonomik aktivite ve kısıtlayıcı para politikasının faiz artışına gerek kalmayacağını söyledi. Suno Research ekonomisti Gustavo Sung ise belirtilen faktörlerin 2027'deki enflasyonu yüzde 5'in üzerine çıkarabileceğini tahmin etti.